| I mercati azionari dovrebbero rimanere sostenuti da bassi tassi di interesse, valutazioni interessanti relative alle obbligazioni ed aspettative di un'accelerazione degli utili nel corso dei prossimi 12 mesi. Ma questo non esclude che la volatilità possa aumentare, presentando interessanti opportunità di acquisto. I nostri attuali target per le valutazioni dei mercati azionari, in termini di rapporto tra prezzi e utili (price/earnings), sono inferiori rispetto ai livelli attuali. In particolare, queste aspettative sono guidate principalmente da una previsione di incremento degli utili nel corso dei prossimi trimestri.
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